Diseñadas por Steven Smith e introducidas por primera vez para el baloncesto, las New Balance 550 se lanzaron por primera vez como una alternativa de caña baja a las New Balance 650 en 1989. La zapatilla se diseñó para rendir en la cancha, con una parte superior de piel para mayor durabilidad y un sistema de amortiguación ENCAP para mayor sujeción y comodidad. A pesar de estar descatalogadas durante algún tiempo, las 550 resurgieron en popularidad tras una colaboración con Aimé Leon Dore en 2020. Este resurgimiento creó una nueva generación de fans de las 550 y dio lugar a un flujo constante de nuevos lanzamientos, incluidas colaboraciones con la marca japonesa AURALEE y el minorista de calzado Concepts.