Der von Steven Smith entworfene und erstmals für den Basketball eingeführte New Balance 550 wurde 1989 als Low-Top-Alternative zum New Balance 650 veröffentlicht. Der Schuh wurde für Leistung auf dem Platz gebaut, mit einem Obermaterial aus Leder für Haltbarkeit und einem ENCAP-Dämpfungssystem für Unterstützung und Komfort. Obwohl der 550 eine Zeit lang nicht mehr hergestellt wurde, erlebte er nach einer Zusammenarbeit mit Aimé Leon Dore im Jahr 2020 einen erneuten Aufschwung. Diese Wiederbelebung schuf eine neue Generation von Fans für den 550 und führte zu einem ständigen Strom neuer Veröffentlichungen, einschließlich der Zusammenarbeit mit der japanischen Marke AURALEE und dem Schuhhändler Concepts.